Comentarios sobre el ROI - parte II

.. sin mas , describiremos el proceso de calcular una Tasa Interna de Retorno (TIR) o el  ROI en un ejemplo práctico, casi real ...

.. cuando digo casi real, es porque tomaré como base la consulta que me hizo una Querida persona de mi familia, al hacer su examen para certificarse como Profesional en el Manejo de Proyectos..

1..... hago uso de los datos que motivaron la consulta, con la pregunta..
 "¿cual es el ROI en la situación que se plantea?"

... la pregunta y datos, aparecieron en un ejercicio de la certificación.....

 

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.. el cálculo del ROI (o la TIR para nosotros los Mexicas), lo dejamos hacia el final de esta "entrada" ..

 

 

 

 

 

2  ..... mi razonamiento para introducirnos al Tema del ROI...

 

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3 ..... y ahora consideremos una situación cualquiera de Inversiones, costos, e Ingresos ..como un ejemplo.....  

NOTA: estas cifras no son las de la primera lámina (The Situation) .. es un ejemplo con cifras cualesquiera....

 

 

 

 

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.. sigue el ejemplo... 



 

 

 

...... esto quiere decir que si los fondos cuestan 30% anual en lugar del 15% en la lámina previa, las inversiones y costos, vs. los ingresos NETOS, todavía presentan alguna recuperación: ..  aunque ahora solo son $28,690, en lugar de $116,394  que daban con tasa de descuento de 15%

 

 

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.. sigue mi ejemplo...

 

...¿y si probamos con  tasas de fondeo mayores, sean del mercado o bien sean las que pide nuestra empresa para invertir?.....ejemplo.....

 

 

.. .....y probando de una manera simple - en lugar de usar funciones de Excel , o cualquier otra herramienta financiera -  preguntemos como identificar la tasa  de descuento para llegar a un Valor Presente Neto de los Flujos VPN = 0...

 

 

 

 

 

... NOTA.. insisto que debemos tener cuidado con el uso de la función ROI o TIR (en español), ya que esta tiene resultados "extraños" a diversas tasas de descuento... si queremos, podemos probar con esa función, y observar que en un ejercicio cualquiera ....

.        ...., lo mismo se obtienen Valor Presente Neto (VPN) = 0 con una tasa de 20% ...       que con 110%...

 

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4..... asi que, emito mi opinión .sobre el método a utilizar, apoyado en la práctica  de algunos años .......

 

 

 

 5... y entonces,  regresando al ejemplo que motivó esta explicación en la lámina del apartado 1.......

 

 

 

 

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 ...sigue el ejemplo original...

 

 

 

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 ...sigue el ejemplo original...

 

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.. pues es este, un ejemplo de cómo calcular la Tasas Interna de Retorno de un Proyecto... sea hecho con ayuda de alguna herramienta financiera, o bien, por la vía del Valor Presente Neto - y como lo hago a menudo - por Tanteos buscando que los flujos netos a valor presente, sea ....VPN = 0

 

.. por último, reitero, explicar este tema pude parecer complicado al evaluar un proyecto... sin embargo, no lo es... asi que podemos decir como antes acostumbrabamos al probar un "teorema" de Geometría... 

 

L.C.D.D... (lo cual debía demostrarse)..y así explicamos que el tema no es tan complicado....  

 



 ..nos vemos con otros temas de consultoría  en breve... 

 

 

 

comentarios sobre el ROI - parte I

¿que hay con el tema del ROI, cuando se plantea un proyecto?

.. la verdad, es algo que no tiene mucho chiste... tiene que ver con la revisión de los "flujos de efectivo de salida" que se operan en una inversión, de la cual se espera también la generación de "flujos de efectivo de entrada".. todo esto "en el tiempo".. porque el dinero cuesta .. sea porque lo tenemos estacionado.. o porque lo pedimos prestado...

.. por ponerlo de forma simple, hablemos de una situación cotidiana en una fábrica o en un nuevo departamento o casa o un local comercial... .pero para ilustrar, hagámoslo para la operación de una fábrica cualquiera...

• se requiere invertir HOY en una mejora en las instalaciones de una fábrica.. sea la instalación física, o un nuevo equipo para producción
• ..esto demanda una salida de efectivo HOY... y le llamamos erogación "No recurrente"...  o de una sola vez
• pero claro...
• tal vez tengamos con esta inversión, gastos adicionales para  mantener el equipo o la instalación física nueva..
• ...esos son gastos "recurrentes", durante la vida de nuestra inversión
• .. y se deben considerar también hasta los gastos por concepto de "depreciación" - si estamos hablando de un negocio - ... estos, son flujos que NO salen en verdad de nuestra operación..
• ..es decir, que para fines de impuestos, la depreciación se reporta como gasto, pero  en realidad son flujos positivos que se quedan en nuestra operación 
• pero seguramente, esperamos una mejora en Ingresos .. o bien algún ahorro en la operación.al hacer nuestra inversión ... lo que genera "Flujos de Efectivo" positivos... que deben compensar  los Flujos de Salida - es decir la Inversión y Gastos Recurrentes...

.. con una situación de este tipo... surgen preguntas a responder, antes de hacer la inversión... aqui tenemos algunas....

• ..¿cuales son las salidas de efectivo en el proyecto?....
• ¿cuando se realiza la Inversión? .. flujos negativos NO recurrentes
• ..¿cuando ocurren los gastos Recurrentes? - mantenimiento, pago de seguros, depreciaciones, otros..
• ¿..con que horizonte se analizan los flujos?... ¿cuanto dura la vida útil de la inversión?... ¿o lo que permite la reglamentación fiscal?
• .. y desde luego... ¿cuando ocurren los flujos positivos?
• ¿son ahorros en los gastos de operación?...
• ..¿o son Ingresos mejorados por mayor volumen de venta?...
• ... y al final de la vida de la inversión.. (equipo o instalación)..¿hay un valor de rescate?
• ..y finalmente...¿se compensan los flujos de efectivo de salida y entrada en el tiempo?....
• ....porque todos entendemos que ...
• no es lo mismo recuperar una inversión en 1 año.... que en 5 o 10 años...
• ... y los fondos para la inversión, también tienen un costo... que en general es la tasa de interés que el fondeador nos carga (banco, financiera, tesorería propia) ... sea porque pedimos financiamiento... o porque dejamos de ganar rendimiento al usar nuestros fondos

... así que el evaluar una inversión y su "retorno", en un negocio.... lo primero que cualquier inversionista pregunta es ....

• ..¿cual es el retorno de la inversión?...
• ..¿como recuperamos en el tiempo?...
• ... y claro, aquello del método antiguo de "pay back".. pasó de moda hace décadas, porque no considera el valor del dinero en el tiempo...
• ...es decir... que no es lo mismo si hoy invierto $100 y recupero los mismos $100 dentro de 5 años... a que los recupero en 2 años...

.. y asi, lo que regularmente se usa,  son métodos que consideran Valor Presente de los Flujos... y que son similares al llamado Retorno de la Inversión o ROI

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... bueno, continuaré con la segunda parte de este tema con un ejemplo concreto.. pues entiendo que a todos nos ocurre en algun momento evaluar una inversión.. y de repente, vienen las confusiones y el uso "indiscriminado" de funciones de alguna herramienta de cálculo como 1-2-3 de Lotus, o Excel .... y veremos que es mas sencillo de lo que parece, seguir un método práctico

 

 

..... recordemos que este tema ocurre, cuando proponemos una mejora (todas cuestan) en algun proyecto... o cuando hacemos una inversión en un "local comercial" para rentarlo... y en el extremo, hasta cuando compramos un carro.. aunque aqui cuentan ya las preferencias, y no el retorno de la inversión

... echemos un ojo de enfoques prácticos en la segunda parte - en breve....