comentarios sobre el ROI - parte I

¿que hay con el tema del ROI, cuando se plantea un proyecto?

.. la verdad, es algo que no tiene mucho chiste... tiene que ver con la revisión de los "flujos de efectivo de salida" que se operan en una inversión, de la cual se espera también la generación de "flujos de efectivo de entrada".. todo esto "en el tiempo".. porque el dinero cuesta .. sea porque lo tenemos estacionado.. o porque lo pedimos prestado...

.. por ponerlo de forma simple, hablemos de una situación cotidiana en una fábrica o en un nuevo departamento o casa o un local comercial... .pero para ilustrar, hagámoslo para la operación de una fábrica cualquiera...

• se requiere invertir HOY en una mejora en las instalaciones de una fábrica.. sea la instalación física, o un nuevo equipo para producción
• ..esto demanda una salida de efectivo HOY... y le llamamos erogación "No recurrente"...  o de una sola vez
• pero claro...
• tal vez tengamos con esta inversión, gastos adicionales para  mantener el equipo o la instalación física nueva..
• ...esos son gastos "recurrentes", durante la vida de nuestra inversión
• .. y se deben considerar también hasta los gastos por concepto de "depreciación" - si estamos hablando de un negocio - ... estos, son flujos que NO salen en verdad de nuestra operación..
• ..es decir, que para fines de impuestos, la depreciación se reporta como gasto, pero  en realidad son flujos positivos que se quedan en nuestra operación 
• pero seguramente, esperamos una mejora en Ingresos .. o bien algún ahorro en la operación.al hacer nuestra inversión ... lo que genera "Flujos de Efectivo" positivos... que deben compensar  los Flujos de Salida - es decir la Inversión y Gastos Recurrentes...

.. con una situación de este tipo... surgen preguntas a responder, antes de hacer la inversión... aqui tenemos algunas....

• ..¿cuales son las salidas de efectivo en el proyecto?....
• ¿cuando se realiza la Inversión? .. flujos negativos NO recurrentes
• ..¿cuando ocurren los gastos Recurrentes? - mantenimiento, pago de seguros, depreciaciones, otros..
• ¿..con que horizonte se analizan los flujos?... ¿cuanto dura la vida útil de la inversión?... ¿o lo que permite la reglamentación fiscal?
• .. y desde luego... ¿cuando ocurren los flujos positivos?
• ¿son ahorros en los gastos de operación?...
• ..¿o son Ingresos mejorados por mayor volumen de venta?...
• ... y al final de la vida de la inversión.. (equipo o instalación)..¿hay un valor de rescate?
• ..y finalmente...¿se compensan los flujos de efectivo de salida y entrada en el tiempo?....
• ....porque todos entendemos que ...
• no es lo mismo recuperar una inversión en 1 año.... que en 5 o 10 años...
• ... y los fondos para la inversión, también tienen un costo... que en general es la tasa de interés que el fondeador nos carga (banco, financiera, tesorería propia) ... sea porque pedimos financiamiento... o porque dejamos de ganar rendimiento al usar nuestros fondos

... así que el evaluar una inversión y su "retorno", en un negocio.... lo primero que cualquier inversionista pregunta es ....

• ..¿cual es el retorno de la inversión?...
• ..¿como recuperamos en el tiempo?...
• ... y claro, aquello del método antiguo de "pay back".. pasó de moda hace décadas, porque no considera el valor del dinero en el tiempo...
• ...es decir... que no es lo mismo si hoy invierto $100 y recupero los mismos $100 dentro de 5 años... a que los recupero en 2 años...

.. y asi, lo que regularmente se usa,  son métodos que consideran Valor Presente de los Flujos... y que son similares al llamado Retorno de la Inversión o ROI

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... bueno, continuaré con la segunda parte de este tema con un ejemplo concreto.. pues entiendo que a todos nos ocurre en algun momento evaluar una inversión.. y de repente, vienen las confusiones y el uso "indiscriminado" de funciones de alguna herramienta de cálculo como 1-2-3 de Lotus, o Excel .... y veremos que es mas sencillo de lo que parece, seguir un método práctico

 

 

..... recordemos que este tema ocurre, cuando proponemos una mejora (todas cuestan) en algun proyecto... o cuando hacemos una inversión en un "local comercial" para rentarlo... y en el extremo, hasta cuando compramos un carro.. aunque aqui cuentan ya las preferencias, y no el retorno de la inversión

... echemos un ojo de enfoques prácticos en la segunda parte - en breve....